安泰ING台灣運籌基金12月市場評論

資金往內需、資產、金融靠攏，電子相形失色，電子占成交比重低於40%，是近年來少有現象。在近期台幣升值、內需當道加上後ECFA可能仍有利多傳出，傳產、金融似乎宜順勢而為，投資組合在類股配置上傾向更平衡一些。近期全球經濟數據仍偏向正面，中國製造業指數稍有下滑，未必不好，在負利率及流動性過剩下，資產價格居高不下，中國續有收縮可能，若CPI能如預期在今年第一季到頂，則緊縮可能近於尾聲。美國經濟指標偏正面，尤其是就業市場出現改善跡象，但由於房地產價格偏弱而可能影響銀行資產品質及景氣復甦力道，因此聯準會今年底前不容易升息。目前原物料或相關個股走勢，一如美國公債利率，有提前反映景氣復甦的現象，只要經濟數據及政策持續支持或不變，傳產、金融股表現有可能持續優於大盤。第一季美元是否因歐元區主權債危機再起而轉強可再觀察。中概相關如汽車零組件在基期墊高下，今年動能要再觀察，適度調節或許可行，台灣內需及兩岸題材是盤面重心之一，如觀光、航空、百貨，金融則在升息及景氣好轉下緩步趨堅，央行緩步升息對房地產無立即影響，2011年初台幣升值則被視為資產股及營建股利多，電子留意匯率、淡旺季因素。

後ECFA兩岸經濟進一步互動進一步強化，加上全球景氣持續復甦，台灣內需及兩岸題材將是盤面重心之一，電子則評價不貴。策略上以中高持股、平衡佈局、適度提高金融比重、著重中國內需相關及先前表現落後的電子為主。