國泰標普北美科技ETF基金十一月份經理人報告

月初公佈10月CPI數據， 年增率及月增率降幅優於預期， 提振投資人風險偏好， 美股大漲；後續聯準會官員重申鷹派立場， 認為抗通膨仍需持續一段時間，降低市場對貨幣政策轉向之樂觀預期， 美股漲幅收斂。 下半月公佈S&P Global PMI、 ISM製造業指數皆低於50的榮枯值， 顯示聯準會透過升息降低需求，犧牲經濟對抗通膨的成效已經浮現。 另外11月FOMC會議紀錄中有多位聯準會官員表示支持將放緩升息， 但為抑制通膨預期，2023年聯邦基金利率最高利率目標可能將從9月FOMC展望報告中4.6%進一步調高，儘管如此， 市場仍偏鴿解讀FOMC會議記錄， 沉浸在升息速度將放慢的預期，股市上漲。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。
 
展望後市：上週公佈11月新增非農就業人數26.3萬，平均時薪年增率5.1%，兩者皆高於市場預期；勞參率62.1%，低於市場預期；失業率則是維持3.7%不變，整體來說就業數據仍表現強勁，一度淡化市場對於聯準會放慢升息速度的樂觀情緒，隨後，有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos仍堅定表示聯準會將在 12月放緩升息步伐，激勵美股反彈。此外，根據CME FedWatch預估，目前12月FOMC升息兩碼機率較高，若聯準會主席Powell在會後記者會中繼續釋出放緩升息的訊息，將有利於美股延續反彈。