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華南永昌全球基礎建設基金二月份經理評論


2015/3/19 下午 02:24:00 作者:蔡佩怡
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2月全球股市反彈,由於美國聯準會(FED)官員談話較為鴿派,市場對升息等利空開始鬆一口氣,美股逢低買盤,1個月上漲5.49%,歐股則表現相對出色,亞洲股市則各國不一,日股表現為亞洲股市表現較佳者,中國與香港股市則為震盪,資金短線出現轉移。全球股市波動仍較為劇烈,特別是債市殖利率受升息因素干擾,利率敏感度較高之高股息類股如公用事業族群,震盪較大,全球經濟除美國外,各區域增長不均衡,第1季以來美國與歐洲經濟數據好壞參半。

展望2015年,雖然美國經濟第1季表現因為天氣因素放緩,但在油價持續下滑帶動下,未來民間消費可望支撐;低油價同樣也可促進歐洲經濟,特別是歐洲實施寬鬆貨幣政策,對實體經濟效應可望陸續顯現,因此歐洲股市的基礎建設個股在1月份走勢強勁,2月稍作休息後,預計第2季甚或下半年仍可交出較市場預期佳的獲利,屆時股價可望再走強;新興市場仍將焦點放在亞洲,現階段資金行情和政策有利於亞洲股市表現。操作策略上,歐洲因為有寬鬆貨幣政策加持,德國公債殖利率波動不如美債,高股息股票投資價值具吸引力,但歐元兌美元走弱恐使股價被匯率拖累,因此仍採歐美均衡佈局。

近期1~2月領先指標已經陸續出現好轉跡象,2015年全球GDP增長仍溫和,只要公債殖利率不立即陡升,基礎建設相關個股仍可溫和走揚。雖然全球基建類股於2月落後整體股市,全球貿易活絡使我們仍對歐美地區基建產業及亞洲港口、機場抱持樂觀,中國經濟回穩與政策加持的訊號明確,此舉將持續吸引全球資金投資香港及中國。


•相關基金:華南永昌全球基礎建設基金A不配息(本基金之配息來源可能為本金)
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