合庫全球高收益債券基金十二月份經理人評論

美國公布第 3 季經濟成長率年化季增率終值維持 2.1%不變，消費支出成長率由原先預估的 2.9%上調至 3.2%，對 GDP 的貢獻也由之前公布的1.97%升至 2.12%，同時，企業支出衰退的幅度也減縮，由先前預估的衰退 2.7%縮小至衰退 2.3%，對GDP 的負貢獻也由 0.36%降至0.31%，但因進口與出口成長率分別上修至 1.8%及1.0%，使得淨出口對 GDP 的負貢獻由 0.11%擴大至 0.14%，加上企業庫存下修至694億美元，對 GDP 的貢獻由正貢獻 0.17%轉為-0.03%。即便美國第三季經濟成長率維持2.1%不變，但由於消費支出成長率上修，顯示美國消費力道仍強勁，美國商務部也公布 11 月個人支出與收入均成長 0.5%，均為 3 個月以來最高增幅。IHSMarkit 公布 12 月製造業與服務業 PMI 初值， 12 月服務業 PMI 初值由 11 月的 51.9勁升至 52.4，為 4個月的高位；在服務業的拉抬下， 12 月歐元區綜合 PMI 初值持平在 50.6，為連續第 3個月保持在同一數值。總體觀察，歐元區的製造業仍疲弱，而服務業目前相對穩定，需關注製造業的疲勢是否會擴展至服務業，而影響整體經濟的成長動力。而 2020年歐元區經濟，在歐洲央行貨幣政策支持下，預估仍將維持低度增長的狀態。