第一金小型精選基金九月份經理人評論
小型基金9月底持股比重為94.95%，其中電子類股佔31.34%，傳產類股佔63.61%。另外，小型股佔持股比重60.96%。
近期公布的重要經濟數據有出現好轉的跡象，美國公布9月份ISM製造業指數較8月份上升，中國的PMI與歐盟的PMI也是如此，其中生產與新訂單全部都較8月份攀升，景氣有出現好轉的跡象。到今年年底前利多氣氛應該是多於利空的氣氛，而西班牙的抒困已不成問題，若正式提出，ESM也可順利撥款。全球目前聚焦的應該是在11月6日美國總統大選與11月8日中國十八大會議，目前的民調仍由歐巴馬領先，若能勝選，貨幣政策的持續性就可以期待，但財政懸崖的風險有伴隨而來，而中國十八大的政權和平交接已可確定，積極的財政政策與穩定的貨幣政策也可延續，預期人民幣新增放款也可持續成長，因此中國股市可以樂觀看待。近年來台股與中國股市連動性頗高，配合9月份出口成長率有機會將由負轉正，而10月份出口值受惠美國感恩節與聖誕節銷售旺季前進電子產品及其零組件鋪貨，預期也會不錯，台股第四季應可以樂觀看待。 資產配置傳產重於電子。傳產佈局著重在金融、水泥、中國零售通路與資產。電子佈局著重在iPhone5與年底前電子新品上市的相關供應鍊。在金融的部分，去年台灣本國銀行稅前淨利約2000億元，金融指數最高來到1,084，而今年前7個月本國銀行稅前淨利1,569億元，YoY+18.6%，以目前銀行的獲利速度加上良好的資產品質，今年本國銀行全年的稅前淨利應可以高於去年的獲利水準，但反觀目前的金融指數僅830，評價明顯的偏低，而配合年底前兩岸金銀會參股議題，吸引的資金更是推升金融指數的動能。在水泥的部分，大陸十八大會議即將在11月8日召開，新的領導人即將接任，市場將會預期在新領導人上任後，基礎建設(鐵公基)的審批速度將會加快，屆時配合第四季水泥產業的旺季，水泥價格持續調升的機會越來越大。而在中國零售通路方面，預期十一長假的消費狀況不錯，通路商補庫存的力道將會持續，以因應明年農曆年前的需求。在資產股的部分，主要著眼於美國量化寬鬆後台幣升值的題材，這個題材將可持續到年底。在電子類股的部分，除了台幣升值所產生的匯損衝擊外，HP調降2013年獲利的預估值，對NB前景出現悲觀的看法。手機看起來比NB，尤其iPhone5的預購量持續攀升中，目前組裝量率已有明顯的改善，配合11月份美國感恩節與12月的耶誕假期採購需求，相關供應練的營運在今年第四季與明年第一季應該都會有不錯的表現。全球半導體B/B ratio值還在下滑，可以看到費城半導體指數在美國四大指數中表現相對弱勢，第四季又是半導體的相對淡季，預期半導體相關的股票要在第四季表現優於大盤並不容易。