柏瑞全球策略高收益債券基金11月份經理人評論

新興市場今年進入結構性的轉變，如新興市場債不再只是高收益債評等，新興市場今年起已進入可投資評等，不論是負債比或赤字比皆遠低於成熟國家，外匯存底高出成熟市場達兩倍，不再是高通膨區域，成熟市場失業率遠高於新興市場新興市場，內需消費實力更在金融海嘯後首度超越成熟市場，展望未來一到兩年將提供投資人低風險合理的報酬，尤其與成熟市場股市相較更展現出優勢。

S&P 預估高收益2010 年違約率將由去年的10.9%下降至2%，高收益債指數利差持續收收歛，而新興市場在金融海嘯後浴火重生，股匯市呈現齊揚。目前高收益債與新興市場債的平均債券交易價格相對合理。因此投資人在風險報酬考量下，合理的選擇應該是高收益債與新興市場債。