聯邦中國龍基金12月操作策略
12月份單月基金漲幅11.44%,表現較大盤漲幅7.99%亮麗,乃因中小型電子股比重略高所致,目前持股皆維持在90%左右,至1月底前將維持85%左右持股,12月基金週轉率維持在買賣各為2成及3成5左右。由於今年全球股市行情比較是資金面形成,尤其是台股在8000~8500點以上,需要更多資金消化套牢籌碼。
12月份台股指數上漲606點,以8188點作收,最低曾來到7549點,最高來到8188點.美國12月ISM製造業指數55.9,為連續5個月站上50以上,並為2006年4月以來最佳值,顯示製造業呈現擴張明顯,惟12月非農就業人數減少8.5萬人,不如市場預期,失業率維持在10%並未進一步惡化,再加上12月底初次請領失業金人數降至43.2萬人,2008年7月以來最低值,可知就業市場雖然有所改善,但幅度仍相當溫和,因此也進一步提高聯準會升息的難度。儘管聯準會於上次利率會議的會後聲明並未對於升息有相關暗示,但擬對金融機構發行定期存款,以避免其大量超額準備流入市場造成資產泡沫,顯示聯準會的緊縮資金的措施也陸續上路,對後續資金行情將有一定影響。臺灣以出口導向,過去早期受日本市場影響,爾後受歐美市場牽動最大,尤其是電子及高科技與歐美大廠的上下游的產業鏈關係牢不可破,因此當去年歐美金融海嘯發生後,整個市場及產業的機制瞬間瓦解,歐美品牌大廠對市場需求的預估也完全失靈,只能看到短期的需求,以消化現有庫存為優先,使得以接單生產為主的台灣產業落入空前的缺單危機,然而中國大陸為了保今年GDP成長率八所祭出的各種家電及汽車下鄉的政策,帶動台灣自IC設計、面板及零組件等公司的需求,在去年第三季電子業傳統旺季之後,Q4淡季不淡;且NB、手機、DRAM廠商對2010Q1展望仍為樂觀。台股1月將在8000~8500點震盪整理,但季線支撐不宜跌破,中長期再創新高機會仍高,農曆年前有上看8500~9000點機會,今年基本面行情取代資金行情,選股宜謹慎且回歸至基本面表現佳之族群及各股。 後續觀察重點:(1)兩岸MOU對金融及證券類股實質效果有待觀察(2)中國大陸股市已領先全球回檔,今年預期將有一波反彈機會,近期美股美元是否維持強勢,也將影響全球股市(3)去年第四季營收表現不差,半導體、筆電產業部份公司2010Q1的表現仍然可期。