保誠非洲基金6月份操作報告

市場回顧

6月份南非綜合股價指數下滑3.3%，相較MSCI新興市場指數下滑0.9%跌幅相對較重，主要是受到歐債危機影響；南非幣對台幣6月則升值了0.7%，相較上月貶值2.4%，反彈幅度相對較大；整體來說，南非股、匯市6月下滑2.6%的表現，相較於MSCI全球新興市場6月份的表現差強人意。南非上月份三大類股皆下滑，原物料類股下跌4.2%，主要是受到市場開始疑慮全球經濟成長將走緩，使市場對原物料需求產生疑慮，上月南非主要出口原物料報價皆陷入整理；工業類股則下跌2.5%，主要是受到南非工業製造數據成長開始走弱，讓剛走出經濟衰退的製造業產生雜音，使相關類股股價走弱；金融類股則是受到國際金融類股營運前景因南歐債信危機出現未來獲利將受到負面衝擊，使南非金融類股跟著走跌，金融相關指數下跌3.8%。
南非6月底公佈的5月通貨膨脹4.6%較4月的4.8%持續改善，且較市場預期的4.8%要好一些，5月採購經理人指數滑落至48.4，顯示經濟處於景氣緊縮範圍，另外5月貿易帳逆差達3億南非幣，也遠優於市場預期的逆差8億。整體來說，全球經濟已開始復甦，但力道走緩，南非內需也已見初期復甦跡象，但出口開始與工業製造開始成長趨緩，所幸央行依舊維持低利率，將有助近一步刺激民間消費，減少因國內製造減弱所帶來的負面影響。