聯邦計量平衡基金4月操作策略
2009/5/12 上午 09:19:00 作者:溫宏駿
計量平衡基金4月份單月漲幅4.5%,較同類型計量平衡表現為佳,主要原因為目前持股皆維持在35-40%,未做任何避險,加上可轉債部位約35%左右,使得4月整體基金平均淨多部位在40%左右多於一般同類型基金,基金表現相對趨於平穩,4月整體操作趨近於一般平衡基金,基金資產配置為債券34.68%,股票37%,活期存款12.94%,本月基金週轉率為62%。
4月份台股指數上漲782點,以5992點作收,最高曾來到6071,但因基金持股以電子股為主,表現較差,在本月歐美股市仍持續反彈,且目前皆站上短天期均線,而上海及深圳股市今年仍持續大漲小回,屬於強勢格局,因此除非大陸股市出現較大的回檔才有風險,以目前看來仍屬多頭格局。近期愈來愈多電子公司對於下半年看法樂觀且馬政府、中共當局均對雙方釋出友善,因此仍看好5月份台股表現。由於上半年基期已高,在上半年出現強彈後對於下半年看法相對保守原因是(1)雖融資增幅仍小於大盤漲幅,籌碼已經相對穩定,但基本面持續力仍需觀察,目前電子已出現雜音,擔心有overbooking現象(2)電子股近期在大陸急單後較好的部分為美國需求開始回溫,但歐洲需求仍弱,目前下游產業(PC、NB、手機)第二營收預估季增幅10-15%,能見度較高者為面板、LED、晶圓代工及NB表現較佳,其中面板4月產能利用率已經提升至80%至滿載及LED紛表示訂單能見度可至下半年,產能利用率持續提升表現最佳,仍看好光電族群在電子股中持續強勢。在經過快速回檔後仍看好未來後市,由於年線已經挑戰過一次雖失敗,但仍看好未來可以站穩年線。 後續觀察重點:520以前資金效應持續發酵以及外資持續大舉買進能否持續,慎防指數漲速過急而急速大跌,持股內容轉向保守型標的或是增持CB比重因應。