亞洲科技基金9月回顧與未來展望
日本
日本上半年經濟復甦不如預期，第2季GDP較上成長0.6%，而第一季GDP則由成長1.4%向下修正為零成長。日本經濟成長減緩導致首相小泉純一郎承受極大壓力，日本央行並宣布將自商業銀行買回股票，以減輕市場交叉持股賣壓，未來實際買回金額預估為1至3兆日圓。此外，小泉純一郎也撤換反對金融改革的相關官員，從政策或人事布局方向來看，均顯示日本政府想要進行金融重整的企圖心。目前日本除了進行內閣改組外，動用公共資金挹注金融體系的具體方案也將陸續出爐，而金融改革的速度將是影響日本企業未來不良債權問題的解決關鍵，對日股未來走勢也將有另一番期待。 南韓 根據漢城一項商業調查指數顯示，南韓今年第四季展望指數將快速下滑到111，相較第二季的133及第三季的125，顯示企業信心已受美國景氣不明而下滑。此外，8月外商直接投資也創下10個月以來首次的負成長，而企業買回股票的行動也告一段落。雖然911週年過後，外資一度轉賣為買，但是在8月份消費者信心指數持續下滑，加上美國消費面有走弱跡象，KOSPI 指數同步下跌。韓國股市目前跌幅已深，加上工業生產升幅創下近17個月以來最高，且南韓保健福祉部亦宣布將擴大國家退休基金公司投資股票額度由今年的1.9兆韓圜增加至4.6兆，可望對股市產生支撐作用。未來韓股在跌深之後，應有反彈格局，值得密切注意。 香港 香港第2季GDP較去年同期成長0.5%，港府也修正今年GDP預測值，由1.0%上修為1.5%。雖然香港8月份失業率已下降為7.6%，是過去20個月以來首次下降，但是今年1-8月的累計個人破產則較去年同期上升183%，加上Star TV及SCMP等媒體集團均有裁員計劃，使得港股持續走低。另外8月出口僅較去年同期成長5.7%，不僅是近三個月以來最低，也和市場預期的10.5%相差甚遠，8月份CPI指數更出現連續46個月下跌。儘管失業率已不再惡化，但內部需求仍相當疲軟，港府將在10月發售最後一次總值60億港幣的盈富基金，未來短線反彈力道相當有限。 新加坡 新加坡8月工業生產值較去年同期上升15.8%，略低於市場預期的20%，其中電子產品僅成長14.5%，低於一般工業產品之成長表現，顯示美歐經濟復甦不如預期已造成影響。新加坡海峽指數9月下跌9.2%，成交值較8月份減少約二成，未來大盤在交投清淡下，將呈現震盪盤整格局。 台灣 由於美國經濟疲弱、美股持續破底，加上適逢911事件週年以美伊戰事疑慮，使得國際原油價格居高不下，而外資持續調節重量級權值股，也導致台股加速探底。目前台股的市價淨值比已經達到5年來的新低，投資價值已經浮現，未來隨著年底作帳、企業營收緩步加溫，盤勢可望趨穩，在電子中下游產業及優質傳統產業股輪動下，台股將呈現震盪打底後的盤堅格局。