未來資產所羅門貨幣市場基金十月份經理人評論

市場分析

國發會公佈9 月景氣對策燈號維持在綠燈，為連續8 個月綠燈。綜合判斷分數較上月減少2 分至27 分，主要係機械及電機設備進口值及製造業營業氣候測驗點各減少1 分，而領先指標持續小幅下跌，同時指標則持穩上升，顯示當前國內經濟保持溫和成長。國際貨幣基金（IMF）10/8 調降全球今、明年經濟成長預測為3.3%、3.8%(7月預估為3.4%、4%)，但仍預估明年將持續成長，而在美國景氣穩健復甦、中國逐漸回穩下，有助於我國出口擴增，但烏克蘭及中東地緣政治衝突及歐元區經濟放緩，對未來國內景氣仍面臨不確定因素。

在債券走勢方面，在IMF 下修全球景氣並警示股票有泡沫風險，歐元區經濟放緩及通縮危機，使資金移往美元及美債避險。美國10 月FOMC 如預期結束每月購債計劃，但在仍維持低利率相當一段時間的措辭。10/31 日本公佈擴大QE，規模由原60-70兆日元，提升至80 兆日元，國際資金一縮一放，造成進一步的波動。美國10 年期公債於月內在2.43%至2.13%之間波動，月底收盤在2.34%。台債走勢，受美債及台股波動影響，5 年券由1.32%向下至1.15%，而10 年券則由1.72%向下至1.60%，月底收盤分別為1.18%及1.64。

短期利率方面，10 月央行存單到期59,633 億元、發行59,682 億元，淨增加49 億元，其發行餘額為68,563 億元，而11 月到期51,379 億元，預估央行仍以到期收回為主。央行9 月底理監事會議，雖維持利率不變，但央行將透過NCD 發行方式調控市場資金為寬鬆轉為中立。10 月平均隔拆利率主要在0.385%~0.397%之間波動，公債附買回利率0.50%~0.60%，30 天期內短票利率0.60%~0.65%。