麒麟債券基金6月回顧與未來展望
2002/7/10 下午 01:44:00 作者：熊楚臺
由於6月份新台幣升值幅度擴大，外匯存款及出口商美元部位相繼鬆動，央行干預匯市釋出新台幣阻升，致使貨幣市場資金寬鬆，月底時金融業隔夜拆款平均利率成交在1.939%，公債附買回利率成交在1.30%，30天期短票賣出利率成交在1.90%，均創下歷史新低，央行並調降貼放利率各一碼。由於央行定存單未到期餘額仍在1.8兆元以上，且續創歷史新高，加上新台幣升值趨勢仍未改變，因此預料7月份貨幣市場資金仍將寬鬆，短期利率近期內仍無上揚空間。
6月份債市由空轉多，由於第三季公債籌碼供應量較預期為少，加上市場資金寬鬆、短期利率續創歷史新低以及股市表現不佳下，資金紛紛湧入債市，使得6月份債市多頭氣勢旺盛，公債殖利率大幅下跌近0.40%。此外，公司債發行利率在5月份持穩後，在公債走多及債券型基金補券需求帶動下，6月份也出現下跌走勢。由於美國經濟復甦力道趨緩，而國內央行甫降息，預料今年內升息機率均不高，因此債市多頭走勢應未結束。 國內近來公佈的總體經濟數據仍透露出景氣復甦的訊號，5月份景氣領先指標持續上揚，景氣燈號仍維持綠燈，景氣復甦的腳步已趨於穩健，雖然美國個別企業的財報出現疑慮，但總體經濟面而言仍逐步邁向樂觀之路。在考量經濟成長的前提下，預期央行貨幣政策在年底前雖不致改變其寬鬆基調，但若景氣復甦力道明確，明年初利率勢將緩步上揚，對債市而言是項警訊。 永昌麒麟債券基金在6月底的規模及績效仍維持穩定，在68檔開放式債基中，月績效第九名，季績效第八名。展望7月，重點仍將注意景氣面的復甦狀況、股市的走向以及債市籌碼面的變化，以便準確地掌握基金投資組合佈局的時點，相信能持續維持優異穩定的績效，為投資人爭取最大權益。