麒麟債券基金6月回顧與未來展望
2002/7/10 下午 01:44:00 作者:熊楚臺
由於6月份新台幣升值幅度擴大,外匯存款及出口商美元部位相繼鬆動,央行干預匯市釋出新台幣阻升,致使貨幣市場資金寬鬆,月底時金融業隔夜拆款平均利率成交在1.939%,公債附買回利率成交在1.30%,30天期短票賣出利率成交在1.90%,均創下歷史新低,央行並調降貼放利率各一碼。由於央行定存單未到期餘額仍在1.8兆元以上,且續創歷史新高,加上新台幣升值趨勢仍未改變,因此預料7月份貨幣市場資金仍將寬鬆,短期利率近期內仍無上揚空間。
6月份債市由空轉多,由於第三季公債籌碼供應量較預期為少,加上市場資金寬鬆、短期利率續創歷史新低以及股市表現不佳下,資金紛紛湧入債市,使得6月份債市多頭氣勢旺盛,公債殖利率大幅下跌近0.40%。此外,公司債發行利率在5月份持穩後,在公債走多及債券型基金補券需求帶動下,6月份也出現下跌走勢。由於美國經濟復甦力道趨緩,而國內央行甫降息,預料今年內升息機率均不高,因此債市多頭走勢應未結束。 國內近來公佈的總體經濟數據仍透露出景氣復甦的訊號,5月份景氣領先指標持續上揚,景氣燈號仍維持綠燈,景氣復甦的腳步已趨於穩健,雖然美國個別企業的財報出現疑慮,但總體經濟面而言仍逐步邁向樂觀之路。在考量經濟成長的前提下,預期央行貨幣政策在年底前雖不致改變其寬鬆基調,但若景氣復甦力道明確,明年初利率勢將緩步上揚,對債市而言是項警訊。 永昌麒麟債券基金在6月底的規模及績效仍維持穩定,在68檔開放式債基中,月績效第九名,季績效第八名。展望7月,重點仍將注意景氣面的復甦狀況、股市的走向以及債市籌碼面的變化,以便準確地掌握基金投資組合佈局的時點,相信能持續維持優異穩定的績效,為投資人爭取最大權益。