未來資產亞洲新富基金十二月份經理人評論

近期公佈的美國11月消費者信心指數上升至64.5，芝加哥採購經理人指數為62.5，雖然首次申請失業救濟金人數較前期略為上升，但仍然連三期低於40萬人次，顯示美國經濟持續好轉。另一方面，ECB公佈資產負債表顯示，銀行體系回存央行資金，12月底的一周內暴增2394億歐元，回存央行利率僅0.25%，優質銀行寧願忍受低利，也不願拆借同業，或購買風險性資產，顯示信用緊縮的狀況依舊。反應在金融市場方面，則仍彌漫保守心態，風險偏好依然偏低。

亞太股市在12月份表現漲跌互見，但新興國家普遍表現優於日本、新加坡及澳洲等國家股價指數。由於ECB意外緊急注資歐洲銀行體系，加上美國經濟指標的持續優於市場預期，全球金融危機露出一線曙光。

展望未來，雖然美國整體經濟展望尚稱穩健，但是，由於歐債再融資需求高峰集中在上半年，加上伊朗軍演，與美國關係進入緊繃，更加深市場疑慮，預期短期股市走勢，仍將維持振盪格局機會居多。另一方面，中國央行已決定暫停發行3個月期央票，市場預估農曆年前將再次下調存款準備率，加上中國中央經濟工作會報已確立「穩中求進」的政策，以因應經濟困局，在2012年房市仍不鬆綁的條件下，民生必需相關消費幾已成中國政府政策重心，預期將引領相關產業的成長契機。

雖然，歐洲債務問題雜音仍會造成股市震盪，然而，依市場評價角度分析，MSCI新興市場指數的P/E值已來到歷史相對低檔的11倍，距歷史均值仍有27%的上檔空間，中長期投資價值浮現，亞洲新富基金也將掌握消費產業未來發展趨勢，持續逢低布局。