高科技基金9月份操作展望
8月份績效檢討
高科技基金8月底淨值為29.51，漲跌幅為-7.98%，同期間電子指數漲跌為-5.72%，表現劣於大盤，主要因為八月份，大盤回檔，以之前漲多個股回檔較深，高科技持股部份中小型股，漲多回檔，相對表現弱勢。因此表現劣於電子指數。 9月份展望與佈局 美股：在油於觸反70美元的新高與颶風卡翠娜侵襲下，美股尚能維持高檔震盪實屬不易，顯示多頭信心並未被擊潰，在能源部與IEA釋出計畫後， 油價已有回檔，未來聯準會升息動作如減緩， 將有利股市走勢。 上週公佈的經濟數據令人意外出現成長中斷的徵兆， 其中， 9月芝加哥採購經理人指數由63.5大幅下滑至49.2， 為03年4月以來首度出現低於50的緊縮狀態， 而全國採購經理人指數亦由56.6下滑至53.6， 為5月以來低點， 企業信心是否因油價不斷走高而減弱， 為接下來景氣變化最重要的關鍵； 此外， 7月工廠訂單下滑1.9%， 雖優於預期的-2.3%，然為今年3月以來低點； 而Q2 GDP受消費低於預估影響， 由3.4%下修至3.3%； 7月個人收入上揚0.3%， 低於預期的0.5%， 支出則上揚1.0%， 符合預期， 整體儲蓄率降至歷史新低的-0.6%， 未來利率走高對消費的威脅增加； 雖然8月失業率由5.0%下降至4.9%， 為近4年低點， 然颶風可能對未來數字產生明顯不利影響，有待觀察。 高油價與颶風似乎打亂了原本緩步加溫的美國景氣， 但從近期美國股市的表現：道瓊守穩10400點，那斯達克守穩2100點，S&P500 1200，半導體指數 460點，四大指數都維在高椔震盪，且亞洲股市韓國、日本股市強勢表現來看，似乎隱含著預估實質影響可能只以第三季為主，而對整體影響應有限。 台股：6000-6300箱型震盪整理。 8月下旬受增資股出籠以及半年報效應壓抑指數回測年線支撐，台股整體表現相較其他亞股弱，同時亦結束自5月以來月線連收三紅之亮麗走勢。台股9月應有跌深反彈之機會，但因6300點以上套牢壓力大，恐不易一次突破，需時間消化籌碼與後續產業旺季效應之基本面激勵！ 因為預期九月份仍是處於休養生息的一個月，指數將處於震盪整理格局，預期在第四季為傳統電子旺季，基本面上低價Notebook取代Desktop速度加快，Intel預期明年Notebook產業仍將有二位數之成長，手機產業進入旺季國際大廠力推高價(金屬殼)機種及低價手機以及3G手機蓄勢待發，國內相關產業仍將受惠。十月份指數才比較有空間！ 未來操作策略：在風險控制下，持股移往下半年營運持續走高/06年成長性佳中小型電子成長股 電子股為主流之盤面結構沒有改變跡象，高科技50%佈局於大型權值股，中小型持股維持50%，持股將集中下半年營運持續走高/06年成長性佳的中小型電子成長股。