全球增長組合基金10月回顧與未來展望

聯準會如期調降聯邦基金利率一碼至4.50%，也同步調降重貼現率一碼至5.00%，會後聲明稿指出「這兩次降息應能預先防範信用緊縮對整體經濟的衝擊，能源及原物料價格上漲可能牽動通膨風險，通膨與景氣趨緩風險已趨於平衡」，市場解讀為降息舉措已對景氣復甦帶來刺激效果，聯準會暗示未來將先按兵不動。加上美國第三季經濟成長率初估值3.9%、超越市場預估的3.1%，創下2006 年第一季來最大增幅，歸因消費支出、出口強勁與企業投資增長所挹注，增添股市多頭氣勢。此外，根據彭博資訊統計至10 月底，S&P500 指數成份股中已有近八成企業公佈財報，獲利較去年同期減少1.5%，扣除金融業、則仍有兩位數之成長；道瓊歐洲50 成份股中高達2 / 3 企業獲利超越市場預期。不過，展望全球經濟成長趨緩，房市、次級房貸及信用市場緊縮等問題仍不時干擾金融市場，預期股價指數震盪機率仍高，佈局獲利前景較明朗且價格低估之科技、通訊服務及健康醫療等類股，避開雜音較多之金融、營建與消費族群，應是現階段較佳之投資策略。

全球增長組合基金10 月份淨值增長3.14%，拜全球股票大幅反彈、成長型資產以2.43%的報酬率貢獻最大，其中以新興市場及新興亞洲表現最佳；多元性資產中漲跌互見，10 月份報酬率約0.49%、明顯不如上個月，其中黃金單月漲幅近7%，美元走貶一路推升黃金價格走高，REITs則受到房市拖累，10 月份表現欠佳，是所有資產類別中表現最差的一個族群；防禦性資產表現仍然穩健，美國公債表現依然亮麗。