匯豐中國點心高收益債券基金三月份經理評論
2012/4/19 下午 05:57:00 作者：黃軍儒
經理人投資展望
經濟強弱與貨幣息息相關，與基本面疲弱的歐美相較，人民幣擁有強勁基本面支撐，且具未來強勢貨幣潛力。��
中國政府於近期放寬人民幣單日漲跌幅限制至1%，此舉被解讀為中國對自身的經濟穩定度仍具有一定的自信，同時也是中國人行加速人民幣國際化的主要動作，對點心債市場將是一政策利多。
中國政府正積極推動人民幣國際化與儲備貨幣化，而為了增加國際市場的持有意願，中國必須維持人民幣的價值，因此人民幣可望充分獲得政策支持。
投資策略
主要策略：以聚焦境外人民幣計價債券為主，但有鑒於點心債供不應求，市場搶購熱烈，投資組合將適度搭配流動性高的外幣計價中國債券，以增加操作靈活度。
債信評比：目前到期殖利率為4.31%，預計將以高收益債比重(含無評等)至少60%，且平均信評介於BBB-/BB+為目標。
存續期間：目前為2.76年，整體將以維持在2~3年間為目標，期望降低投資組合對利率變動的敏感度。
資產配置：已佈局部份中國及香港約占75%，其餘為美國、德國、新加坡。產業則以金融、工業、消費性類股，以及具有官股色彩為主的個股為主軸，以求提升投資組合穩定度。