柏瑞巨輪貨幣市場基金二月份經理人評論

隨著美國經濟溫和復甦、歐洲債信問題暫時獲得控制，以及中國經濟急速大幅衰退可能性降低，各主要央行實施寬鬆貨幣政策增加市場流動性，支撐全球金融資產價格上漲，大幅提升投資、消費信心，令市場普遍預期全球經濟復甦的時點將由下半年提早於上半年發生。

短期利率以市場面來看，可轉讓定期存單上月利率雖反彈，本月又下跌，顯示市場游資過剩，在市場資金並不緊俏的情況下，短期內利率仍將維持現況，但不排除數個月後或年後，貨幣市場利率有可能微幅下調。預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.35%-0.45%，公債RP為0.70%-0.75%，公司債券附買回利率約在0.85%~0.90%，票券附買回則在0.70%-0.80%之間，整體而言短期利率為區間整理格局。

台債表現上，儘管台灣經濟指標表現疲弱，且物價溫和，然在全球央行持續擴大寬鬆，資金行情推升台股飛越8000點大關，降低避險需求下，台債2月收黑。展望未來，2月出口、外銷訂單、工業生產等指標可望出現反彈，基本面雖以持穩，但國內由於年後資金過剩，央行未到期NCD已來到6.5兆元，單月增加4千多億之多，資金過剩也使得市場殖利率有所支撐，預期3月仍呈現低檔波動。