第一金全球富裕國家債券基金八月份經理人評論

因7月新增非農就業遠遜於預期、失業率意外攀升，使得美債殖利率驟降，然零售銷售等數據顯示美國經濟仍具韌性而舒緩衰退擔憂，殖利率跌幅因此收斂。惟聯準會主席Powell暗示9月將啟動降息循環且未對降息幅度預設立場，美債殖利率低檔盤旋。中國經濟復甦疑慮猶存、中東地緣政治再度增溫，然信用利差隨恐慌情緒消退而迅速收斂，摩根大通新興美元主權債指數勁揚2.32%。展望後勢，若非農就業報告顯示勞動市場仍具韌性張，樂觀降息預期恐將面臨修正風險，進而推升美債殖利率，然美歐貨幣政策轉向趨勢不變將抑制殖利率上揚空間，惟美國大選議題發酵恐將催化貿易戰擔憂、中國經濟復甦疲弱，將限制新興美元債信用利差收斂空間。本基金之投資策略採區間操作，並觀察信用基本面與利差，以因應震盪之市場行情。