華南永昌全球精品基金六月份經理評論

全球精品類股於6月表現跌幅大於全球景氣循環類股，特別是中國大陸總經數據持續疲弱使市場對精品類股投資意願減弱。展望2013年下半年，因基期開始平緩下滑，加上傳統下半年為歐美消費旺季，可望交出較上半年為佳的財報，基金將因此些微減碼價格高估且去年下半年基期偏高的個股。不過相較過往二年高成長的精品產業，今年因成長率下滑，股價表現預期不如整體大盤，精品類股也因個股財務表現差異更大，因此仍著重於大型精品集團股以避免中國大陸單一國家消費成長趨緩所帶來之衝擊。

而第三季為傳統股市交投清淡期間，將影響到民間消費意願，短線上或許因為季節性因素會稍稍減弱精品的買氣，股價波動將加大，長線上仍可受惠於全球經濟景氣的增溫及中國大陸中產階級的擴增，持續支撐赴歐美旅遊及精品產業的成長。但基於歐美股市本益比趨近合理位置，波動度將加大，整體投資組合持續嚴選持股內容，均衡配置核心精品類股與較不受景氣影響的零售類股。