短線籌碼、量能有疑慮 指數高檔須謹慎

台股週五(10/29)開低走低，大盤陷入震盪，加權指數收盤時下跌66.96點，以8287.09點作收，成交量再度萎縮至1065.85億元。指數雖然下跌，但周線、月線仍同步收紅，周線大漲119點，10月月線則上漲49點(資料來源：台灣證券交易所，2010/10/29)。保德信新世紀基金暨保德信金滿意經理人張淑蕙表示，觀察指數上攻期間，成交值卻遲遲無法放量突破1500億元，使加權指數在高檔套牢區盤旋，加上偏高的融資餘額仍未有效沉澱，目前大盤在成交量與籌碼面具有疑慮下，短線行情受阻。下週上市櫃公司法說會減少至21家，預料對個別產業與公司牽動性較大。中長期因各期均線維持上升趨勢，若台股能透過良性整理消化賣壓，選後在國際資金轉入配合下，仍可望展開下一波上攻格局。

美國標準普爾五百大企業第三季財報已公布近半，張淑蕙指出，根據彭博社的統計，78.2%的比例優於市場預期(資料來源：Bloomberg，2010/10/28)。因市場預期電子業旺季不旺，加上中國薪資上揚、原料成本居高不下及新台幣升值壓力的影響，恐造成電子業「上肥下瘦」態勢轉趨分明，電子下游獲利預期下調情形應持續留意。由於感恩節至耶誕節年度消費旺季將屆，近期包括筆記型電腦、電視庫存消化情形，都是觀察歐美終端銷售力道的指標。

個股一日行情明顯，張淑蕙認為盤面類股輪動型態未變，但主流股每月變化快速，以致操作難度偏高。近期因美元偏居弱勢、國際油價突破80美元，加上中國無預警升息，點燃原物料股多頭行情，相關產業如塑膠、化纖、造紙等成為盤面主流股(資料來源：Bloomberg, 2010/10/29)。由於美國持續印鈔票救經濟，一旦弱勢美元格局不變，在市場資金過度氾濫下，國際熱錢可能持續炒作大宗原物料，有利相關類股題材效應延燒。

推薦類股方面，張淑蕙看好智慧型手機、中概內需通路、運輸、原物料等，此外，不少電子股因前一波跌幅較大，建議可從評價面偏低的個股著手，傳產股則宜以產業龍頭或利基型個股為主要佈局。