店頭市場基金2月回顧與未來展望
國內股市自年初迄二月底，大盤漲幅高達14.6%，而量能也放大至2000億元以上，台股可說是一片欣欣向榮。時序進入三月，預估股市在選後不確定性將消失，景氣仍持續復甦，加上MSCI將調高台股權值，且游資充盈的情況下，台股仍將維持多頭的走勢，第二季前電子、金融及中概三足鼎立的情況不變。元月下旬至二月份電子淡季需求低，且一月份新台幣強勢升值，不利電子業獲利，導致電子類股表現不佳。而三月後電子產業逐漸步入旺季，屆時將有營收成長題材加持；另一方面，近期新台幣升值似乎有鈍化現象，預估第二季新台幣兌美元匯率可望持穩在33-33.5元左右，如此將對外銷為主的電子業影響降低，且目前績優電子股本益比不到12倍，個股在選後至第二季將有表現空間，較看好的電子次產業為晶圓代工、TFT-LCD、手機及零組件、封裝/測試及DRAM。
今年國內景氣持續好轉，放款金額上揚，加上去年大型金控打消鉅額呆帳，已塑造出有利金融股的經營環境。金融股在歷經2年整併後，目前金融資產品質良好，外資對金融股的態度開始轉變，尤其金融股佔台股權值約20%，在MSCI調高台股權值後，未來外資佈局金融股將有增無減。 二岸之間的互動關係在大選後將會有所改善，加上大陸的經濟仍維持高成長，基礎建設帶動水泥、鋼鐵需求大幅升高，而散裝航運因而受惠；大陸做為一個世界工廠，其對包材的需求，促成塑化及造紙原料奇貨可居，大量的製成品外銷亦使貨櫃航運的價格勁揚。 由於大陸本身消費能力不斷提高，將使大陸內需股呈現高度成長。而人民幣的升值，未來在大陸擁有龐大資產的企業價值倍增，全新的「大陸資產概念股」於焉形成。 雖然選舉逼近，回顧二月台股行情，受惠於市場資金充沛仍演出亮麗行情，上漲8%。展望三月，美國經濟持續溫和回升，中國大陸需求強勁，且亞洲貨幣升值趨勢持續，景氣與資金的雙重力道將持續推升台灣股市挑戰7000點以上，可樂觀看待，建議投資人逢回即可分批加碼。 在選股策略上，由於MSCI計劃調高台股權重，外資預計仍將持續匯入，權值股仍為投資重點，尤其外資目前持股仍偏低的金融及 TFT-LCD族群。 除此之外，今年投資焦點將偏重成長及轉機題材，看好成長性高的小型股及中概股。而中概股籌碼沉澱已久，台灣在總統大選後對兩岸議題可望取得突破性進展，以中國大陸去年第四季呈現的9.9%高度經濟成長實力，可利用選前佈局。