幸福基金9月回顧與未來展望

10月起為電子業傳統旺季的來臨，基本上受惠於全球景氣的回溫，電子各次產業的中、上游以至於下游的旺季效應可期，惟美元持續弱勢，對以美國為出口重心的企業面臨台幣升值可能侵蝕獲利，將為部分科技類股的潛在利空；除以外銷導向的電子類股為第四季的觀察重心外，在國內景氣築底完成下，受惠較大的房地產市場及營建業，以及於立法院待審的RTC法案所受惠的金融產業，將是盤勢是否再上層樓的重點。公債市場方面，9月中旬標售的10年期新債，在籌碼面優勢以及殖利率過度反應下出現短多行情，殖利率有接近40個基本點的修正幅度，在國內央行貨幣政策維持寬鬆仍有相當長時間的預期下，第四季殖利率走勢將以區間盤整格局為主，惟公債長線仍處於空頭走勢。

展望10月份，國際股市的變化以及國際匯率的變動，將為影響台股的兩大因素，而外資動向與資金流向則為其觀察指標；本月基金操作策略上，由於基金在10月份即將成立滿三個月，平均持股部分將提高至10%水位，並將配合盤勢變化作適當避險；在債券合理投資價值尚未浮現前，公債操作將以觀望為主等待買點的浮現；可轉債操作上，在整體基本面好轉的基調不變下，仍維持加碼的佈局策略，以期創造中長期較佳的績效。