柏瑞巨輪貨幣市場基金十一月經理人評論

回顧11月美債行情，雖然美國指標多呈正面，然在歐債危機持續，加上Fed釋出不排出進一步寬鬆訊號，美債受惠。月中公佈美國第三季GDP年化季增率修正值由前值2.5%下修至2.0%，主要修正因素來自於庫存減少。雖然修正幅度超出市場預期，但整體而言，企業投資與民間消費表現仍然穩健。

短期利率以市場面來看，整體未到期存單近期成長有些趨緩，顯示央行對於控制市場資金的調節動作，是具有相當實力。但近期內在國內央行貨幣政策已由升息轉為暫停升息步調，短期內貨幣市場各項投資工具利率趨勢將可望持平，預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.35%-0.45%，公債RP為0.55%-0.65%，公司債券附買回利率約在0.75%~0.85%，票券則在0.65%-0.70%之間，整體而言短期利率為區間整理格局。

台債月最後一周殖利率出現獲利了結賣壓。雖歐債危機骨牌效應逐漸浮現，全球股市下挫使台股通週重挫6.2%，然因年關將近、加上台債流動性低，多頭追價無力引發獲利了結賣壓，導致債市對利多消息反應普遍冷淡。展望未來，由於台灣基本面仍弱，央行理監事會議將維持利率不動，台債12月偏多看待。