國泰標普北美科技ETF基金九月份經理人報告

月初由於投資人預期8月份通膨數據會明顯回落， 屆時聯準會將放緩升息步調， 投資人資金湧入， 股市走升；雖然汽油價格持續下滑， 但受到天然氣、電力價格上漲，以及食物價格、 住房仍維持在高位， 使得整體通膨下滑的幅度不如市場預期， 因此月中公佈8月CPI數據結果意外地高於預期， 後續公佈的零售銷售、 PMI等數據表現穩健得以支撐聯準會持續升息，股市重挫；月底FOMC會議結果如市場預期升息3碼， 但會後聯準會主席Powell重申堅定打壓通膨的決心， 致力於將通膨恢復到2%的目標， 市場解讀為較預期鷹派，引發市場對經濟前景擔憂， 而英國推出的大規模減稅計劃連帶影響美債殖利率大幅上升， 股市持續走跌。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：目前美國就業市場尚未出現大幅降溫的狀況，將支持聯準會持續積極升息，接下來須留意9月新增非農就業數據是否減緩；此外，近期有多位聯準會官員表示實質利率須轉正才能有助於抑制通膨，目前聯準會預估Q4核心PCE為4.5%，年底聯邦基準利率為4.4%，意即明年度有可能升息至4.5%以上，加上近期市場對英國財政政策的擔憂，美債殖利率及美元將震盪偏升，美股持續疲弱。