揮別陰霾10月天 全球股市帶勁兒
全球股市過去3個月以來利空頻傳,美債信評調降與中國經濟體質惡化開啟國際股市季節性修正行情,10月無預警的以巴開戰黑天鵝也讓市場避險情緒升溫,導致10月份國際股市續跌,出現歷年來罕見的月線連三黑走勢。不過,歷經此波修正後,整體股市評價反倒浮現長期佈局的投資價值。數據統計,國際股市出現連續三個月走跌的狀況並不多見,只要沒有系統性風險事件發生,其後各期間都有不錯的報酬表現。依據歷史經驗,連續三個月月線收黑後進場布局,其後一個月、三個月、六個月與一年的平均報酬率分別可達6.1%、7.1%、12.5%與13.4%。過去20年歷史統計數據同時顯示,歷年11月與12月的正報酬機率高達七成,季節性效應仍相當值得期待。
歷年國際股市月線連三黑後進場布局的報酬表現
發生時間 | 連續收黑月數 | 3個月 跌幅(%) | 其後1個月(%) | 其後3個月(%) | 其後6個月(%) | 其後1年 (%) |
Sep-01 | 5 | -14.7% | 2.1% | 9.3% | 10.2% | -18.1% |
Mar-03 | 4 | -5.1% | 8.9% | 17.3% | 23.4% | 45.3% |
Aug-07 | 3 | -2.1% | 5.4% | 4.6% | -4.7% | -11.9% |
Jan-08 | 3 | -13.2% | 0.3% | 4.3% | -5.3% | -42.4% |
Nov-08 | 6 | -34.4% | 3.6% | -14.5% | 13.8% | 36.7% |
Sep-11 | 5 | -17.4% | 10.7% | 7.2% | 19.9% | 21.0% |
Feb-16 | 4 | -8.4% | 7.4% | 9.1% | 13.5% | 22.1% |
Mar-20 | 3 | -21.4% | 10.7% | 19.2% | 28.9% | 54.6% |
平均報酬率 |
| -14.6% | 6.1% | 7.1% | 12.5% | 13.4% |
Oct-23 | 3 | -9.6% | ? | ? | ? | ? |
近期投資信心潰散,美林牛熊指標驟降至1.4,經理人持有現金水位提高至5%以上,美國主動管理的基金經理人股票部位也降到2022年10月以來的最低水位。然而就OECD領先指標、美國GDP與PMI以及近期財報表現皆展現景氣復甦軟著陸的路徑不變,美國勞動市場軟化與通膨數據趨緩,也印證Fed本波升息路徑往溫和成長與通膨減速的金髮女孩經濟有望實現。短線已經看到美國10年期債券殖利率、美元走勢轉向,風險性指標不再竄升也可作為股市落底的訊號,市場信心逐步趨穩後,可分批布局全球股市,參與景氣復甦的投資機會。
■ 產品觀點:優質品牌企業具高度定價能力 無懼景氣循環 全天候股票投資
摩根士丹利環球品牌基金成立於2000年,歷經市場多次多空循環淬鍊,規模突破200億美元,高居同類型基金之冠,更勇奪晨星評等五星級最高榮譽。基金核心佈局20至40檔持股,精選全球產業龍頭品牌,在景氣具備挑戰的年代仍能擁有穩定的客戶與營收來源,在景氣底部點火轉向復甦的年代,全球優質品牌型企業能無懼景氣與市場波動,成為當前的投資佈局首選。
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