揮別陰霾10月天 全球股市帶勁兒

全球股市過去3個月以來利空頻傳，美債信評調降與中國經濟體質惡化開啟國際股市季節性修正行情，10月無預警的以巴開戰黑天鵝也讓市場避險情緒升溫，導致10月份國際股市續跌，出現歷年來罕見的月線連三黑走勢。不過，歷經此波修正後，整體股市評價反倒浮現長期佈局的投資價值。數據統計，國際股市出現連續三個月走跌的狀況並不多見，只要沒有系統性風險事件發生，其後各期間都有不錯的報酬表現。依據歷史經驗，連續三個月月線收黑後進場布局，其後一個月、三個月、六個月與一年的平均報酬率分別可達6.1%、7.1%、12.5%與13.4%。過去20年歷史統計數據同時顯示，歷年11月與12月的正報酬機率高達七成，季節性效應仍相當值得期待。

歷年國際股市月線連三黑後進場布局的報酬表現

近期投資信心潰散，美林牛熊指標驟降至1.4，經理人持有現金水位提高至5%以上，美國主動管理的基金經理人股票部位也降到2022年10月以來的最低水位。然而就OECD領先指標、美國GDP與PMI以及近期財報表現皆展現景氣復甦軟著陸的路徑不變，美國勞動市場軟化與通膨數據趨緩，也印證Fed本波升息路徑往溫和成長與通膨減速的金髮女孩經濟有望實現。短線已經看到美國10年期債券殖利率、美元走勢轉向，風險性指標不再竄升也可作為股市落底的訊號，市場信心逐步趨穩後，可分批布局全球股市，參與景氣復甦的投資機會。

■ 產品觀點：優質品牌企業具高度定價能力 無懼景氣循環 全天候股票投資

摩根士丹利環球品牌基金成立於2000年，歷經市場多次多空循環淬鍊，規模突破200億美元，高居同類型基金之冠，更勇奪晨星評等五星級最高榮譽。基金核心佈局20至40檔持股，精選全球產業龍頭品牌，在景氣具備挑戰的年代仍能擁有穩定的客戶與營收來源，在景氣底部點火轉向復甦的年代，全球優質品牌型企業能無懼景氣與市場波動，成為當前的投資佈局首選。

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