鋒裕匯理新興市場高收益債券基金七月份經理人評論

因受疫情影響，美國公布今年第二季的GDP為-32.9%，是紀錄以來最大衰退幅度，但仍優於市場預期的-34.7%；7月份的製造業PMI為51.3，製造業產出和新訂單方面已見到回升。歐洲則受益於防疫逐漸解封以及經濟重啟，歐元區7月份製造業PMI為51.1，服務業PMI為55.1，開始見到產出增長與需求復甦的跡象。在疫情爆發後，美國聯準會以及歐洲央行大幅釋出流動性，新興市場各國也紛紛推出寬鬆貨幣政策，雖然目前疫情尚未完全獲得控制，但疫苗試驗利多消息不斷、原油價格回穩、且原物料價格有所支撐，因此新興市場整體表現已經呈現穩定上行並逐漸回復到疫情爆發前的水準。新興市場高收益主權債券指數利差為789bps，新興市場高收益企業債券指數利差為641bps，相較於疫情爆發前約為527 bps與473 bps，仍有收斂空間。