保誠電通網基金4月份操作報告

市場回顧

4月大盤受惠於ECFA協商時間逼近，加上季報普遍優於預期，激勵績優股上漲，但是下旬在高盛控告案、歐洲火山爆發、以及信貸危機下出現回檔。指數月線上漲1.06%。

影響績效主要因素

4月受惠於高持股比率以及所選的類股(NB零組件、數位相機、被動元件、智慧型手機)表現較佳，基金漲幅1.67%優於電子指數1.1%，因此單月排名前6/33。

未來展望

美國標準普爾公佈S&P/Case-Shiller 20大都會區房價指數，2月房價年增0.64%，雖低於市場調查之+1.3%，惟已是2006年12月來首次上升。美國2月房價較上年同月上升0.64%，為38個月來首見正成長，最嚴重衰退之房地產業，雖目前已止穩，惟仍需長時間才能恢復至前波水準。美國消費者信心4月數據明顯優於調查，現狀指數3月由26.0修正為25.2，4月則升至28.6；另消費者對未來6個月經濟活動之預期指數亦由3月份修正後為之70.4升至77.4。不論現狀或預期情況，美國消費者信心再度提升，領先指標亦大幅上揚顯示隨美國景氣逐漸活絡，消費者已漸恢復信心，占GDP比重最高之消費支出將續呈擴增。

由於希臘一直未能與歐盟及IMF達成援助方案，一度引發市場狂拋希臘債券，2年期殖利率最高至19%，籌資更顯困難；因擔心希臘債信風險擴大成全歐風暴，再度拖累全球股匯債市等金融市場。台股Q2基本面較佳的產業：主被動元件有、數位相機、電源供應器，NB/ipad/iphone新機種開始拉貨，相關零組件勢必受惠。目前Overweight以軟板、電源供應器、被動元件、DSC核心持股，underweight的為IC製造、面板、網通。由於盤勢在跌破季線之後，在年線附近進行整理。整體盤勢陷入震盪，近期將調節高本益比的個股轉到低本益比且進入營收旺季股票。