金磚動力基金8月份經理評論

市場評論

美國經濟軟著陸將可在美國企業獲利優於預期的背景下持續維持且逐漸好轉，聯準會下半年大幅度調整利率機率不高，有利下半年股市走勢；巴西六月份失業率下降至9.7%，零售年比成長至10.5%，顯示內需依舊強勁；俄羅斯六月份的產能投資與工業生產，雙雙均上揚高於前期約達4%，造就貿易順差達美金127億元；中國市場成長力道持續強勁，2Q GDP達到11.9%，更推升貿易出超達美金269億元，企業信心指數與消費者信心指數持續攀高，連帶使消費者物價指數年比向上揚升至4.4%，不過先前的中國降溫政策並未失控，使得通膨問題仍受控制。

未來仍看好新興市場下半年表現，因為強勁的經濟成長及快速成長的消費人口，驅動新興市場走出第二階段的多頭行情；拉丁美洲是仍是相對看好的區域；受惠於新興市場基礎建設需求及內需市場成長的原物料、工業及電信類股，是我們相對加碼的類股。巴西央行持續降息步調， 年底前預計進一步調降至10.75%，加上本益比較低，使巴西股市資金動能獲得更進一步的推升。

操作策略

美國經濟持穩，美元持續走貶，新興市場仍將受惠，而亞洲區域內升息的方向仍將持續，和中國降溫政策未失控的情況下，資金流向仍將主導未來市場走勢。佈局方向將以分散投資為主軸，區域以拉丁美洲及部份新興亞洲為優先，並著重在工業、原物料、電信、及循環消費等類股，同時增加公共事業類股。