鴻揚基金8月份回顧

由於本月債券型基金規模較上月下滑，加上報載主管機關對債券基金追加額度放行可能趨緊，使債券基金對補券轉趨觀望，再加上部份證券商趁利率尚在低檔區去化庫存，公司債籌碼供給因而增加，公司債利率隨之上揚，五年期公司債次級市場成交利率上揚約10~15個bps。

雖7月景氣對策信號連續第四個月亮出代表景氣穩定的綠燈，但7月份的領先指標為103.8持平於6月，出現上升趨緩的跡象。此外，製造業廠商對三個月後景氣預期樂觀之廠商所占百分比今年第二個月低於預期悲觀者，顯示目前製造業廠商對未來經濟前景已轉為審慎保守。

短期利率方面，由於至本月底止央行發行定存單餘額逼近二兆元，且國內金融機構放款及投資成長率持續衰退，及企業資金需求疲弱，將使資金浮濫情形維持一段長時間，故短期利率應將維持低檔區間整理。

公債市場方面，因經濟前景未明，公債殖利率應無大幅上揚的空間，但殖利率目前處在相對低檔，下檔的空間恐也不大，故若近期無重大消息衝擊，公債殖利率將呈和緩走勢。

本基金性質屬長天期債券基金，目前長部位約在40%，而在經濟前景未明，資金需求疲弱的影響下，國內中長期利率料將不易出現較大幅度上揚，不過因利率目前已處相對低檔位置，再下探的空間也不大，至今年年底國內中長期利率將趨和緩，故本基金將持續維持長部位在40%附近。