聯邦高息策略多重資產基金十一月份操作策略

市場表現方面，本月股債呈現回溫，標普500指數月漲跌為+5.46%，ICE全球高收債指數月漲跌為+2.63%，JP全球政府公債指數月漲跌為+1.99%，整體避險性資產呈現反彈，風險性資產亦呈現反彈。

美國聯準會主席鮑爾11/30表示Fed 可能最快在 12月放緩升息升息步伐，但同時強調未來還會持續升息，利率會保持在限制性區間一段時間，才能戰勝通膨。就業市場方面，JOLTS報告表示已看到勞動力需求放緩的初步跡象。生產力方面，11 月 ISM 製造業指數報 49，跌破 50 榮枯線，低於市場預期的 49.8，也不及 10月的50.2，為 2020 年 5月來首次出現萎縮也寫下新低，主因是借貸成本上升打壓商品需求，訂單指數連續第三個月下滑。整體而言，預計中性利率水準維持看法不變(4.75%至5%)，但考量經濟數據放緩。未來看法及操作上將保持彈性。

聯準會可能最快於12月放緩升息步調。隨著市場逐漸消化12月美國僅升息兩碼的可能性增加，使債券殖利率出現下滑，美國10年期公債殖利率自10月底高點曾達4.2%，下行至目前約3.5%水準，風險性資產也迎來一波反彈，後續標的選取上惟持中性配置，將防禦性操作為主調整為中性持股，惟總經負面看法下將保持靈活操作，同時適當布局長天期債券部位作為戰略性布局。