菁華基金未來展望與佈局
一、1月份績效檢討
菁華基金1月報酬率為-3.91%，同期間加權指數漲跌幅為-2.37%，較大盤指數為差，績效月排名為第8/8名，主因菁華基金持股以中概原物料40% 及中概內需60%為主，電子類持股比重將逐步降為零。��
二、2月份展望與佈局
國際股市：美國聯邦準備理事會(FED)主席葛林史班國會演說證實未來仍將繼續升息，與預期相符；葛林史班指出，美國經濟情勢良好，但利率在連續六度升息後仍處於低檔，暗示未來仍將繼續升息。日本經濟復甦力道減弱的疑慮成真。在出口放緩與消費不振下，日本去年第四季國內生產毛額(GDP)呈連續第三季萎縮，宣告此全球第二大經濟體步入自1991年以來的第四度經濟衰退。但大多數經濟學家並未看淡前景，預期日本經濟可望在接下來幾個月向上彈升。根據日本官方公布的最新數據，去年十到十二月當季的GDP萎縮0.1%，市場則預期成長0.1%。就年率而言，日本去年第四季GDP實質下滑0.5%，遠不如市場預測中間值成長0.5%。此外，七到九月當季的GDP也從初做值成長0.1%，遭下修為負成長0.3%，而四到六月當季的GDP原已下跌0.25後。石油輸出國家組織(OPEC)表示，今年石油需求將超過市場預期，主因中國需求擴張所致。OPEC公佈月度報告指出，中國石油消費每日將增加50萬桶，至700萬桶，主要是中國經濟成長超過預期達到8%。
台股：台股在春節封關前，外資買超台股的動作就一直非常積極，2/14外資更大買204億元，創下歷史單日最高紀錄，外資持續加碼，累計自1/26日以來外資買超873億元，對提振多頭信心相當有利，買進標的則比電子股為主 但本土資金進場意願還是不高，因此外資仍是目前推升台股的最主要多頭力量。另一方面，目前電子類股佔大盤成交比重仍將近七成，顯示市場資金仍集中在電子類股；不過未來電子類股能否持續獨領風騷，重點還是在美股必須持續有較佳表現才行，在MSCI五月再次調高台股權重效應，加上國際股市在台股長假期間漲多跌少，台股在季報及年報公布前，應有一波行情。相對的傳產股在經歷04年大多頭行情後，目前陷入盤整，大環境仍有賴中國大陸的經濟表現，大陸短期雖有雜音，長期仍將穩定成長，美國華府智庫地球政策研究院 (Earth Policy Institute)指出，中國取代美國成為全球最大消費國，在穀物、肉類、煤炭與鋼鐵四大基本商品消費方面，中國均領先美國。在另一重要商品肥料方面，中國肥料消費是美國的二倍，其次在電視、冰箱與手機使用，全球人口最多的國家中國均遙遙領先美國。在主要消費產品方面，中國僅有在汽車消費遜於美國。地球政策研究所所長布朗 (Lester Brown)向記者表示，「除中國經濟驚人成長，成為全球經濟大國外，中國取代美國成為全球消費大國也是另一個重要的里程碑。」菁華基金正逐步轉型至以中國經濟成長相關產業為投資標的。
未來投資策略：菁華持續減碼非傳產股策略，目前高科技股僅剩3.62%，未來投資組合比以傳產原物料股佔40%(包括塑化、鋼鐵、航運)，傳產中概股內需股60%為投資組合，調整持股期間持股在75%，大盤在回檔5800點以下，逐步提高持股比重。