華南永昌全球亨利組合基金八月經理人評論
本基金主要配置於美國高收益債券基金、新興市場及亞洲債券基金等資產。美國總統歐巴馬宣布達成提高舉債上限協議，避免了災難性的債務違約，使得市場信心稍有回復，高收益及新興市場債券等自低檔反彈，但市場仍擔憂歐美國家二次衰退問題，及歐洲債務危機持續蔓延暫無法解決，導致新興市場及高收益債券表現不盡理想。
市場行情方面
美國高失業率及主權信評遭調降的負面消息，市場普遍對經濟復甦的信心不足，8月密西根大學消費者信心指數由63.7下跌至54.9，是為1980年5月以來的最低水準。8/9的FOMC利率會議記錄亦顯示，由於近期就業市場及民間消費狀況不佳，導致現階段經濟成長比原先預期緩慢，面臨的經濟下行風險增加，承諾將維持0~0.25%低利率水準至少到2013年中，並宣佈將隨時準備額外的政策工具來刺激經濟。有鑑於弱化的經濟預期吸引大量資金轉進避險性資產，美國、德國10年期公債殖利率全月分別下跌近55與30bps，收盤皆在2.22%附近。
美國主權信評由AAA降至AA+導致各類別公司債利差順勢放大，包括投資級公司債、高收益債與新興市場債券等的信用違約交換利差亦紛紛達到近一年以來的最高點。再加上西歐15國以及25家銀行和保險公司之CDS指數迭創新高、希臘兩年期公債殖利率跳漲至近50%，加重了全球高收益相關債券的跌勢。美林高收益債指數和新興市場指數8月全月報酬分別為-3.99%及-0.93%。
未來展望及投資策略
本基金仍以雙高收益之基金為主(高收益及新興市場債)，合計占比近70%。由於Fed預留寬鬆政策的伏筆，市場資金仍充沛，另依S&P500大企業公佈之財報顯示七成以上公司營收與每股盈餘表現皆優於市場預期，高收益債券違約機率甚低，此波回檔反增加其投資價值；另外，新興亞洲基本面表現仍強勁，亦為佈局的重要區域，將擇較佳時點，佈局美國高收益及新興亞洲債券。歐洲地區則暫時觀望，同時亦將出清目前歐洲之部位。