麒麟債券基金3月份回顧
2002/4/10 上午 11:46:00 作者：熊楚臺
3月份貨幣市場資金情勢仍維持寬鬆，月底時金融業隔夜拆款平均利率成交在2.257%，較2月小跌0.002%，公債附買回利率成交在1.90%、30天期短票賣出利率成交在2.285%，與上月相比變動不大。由於央行定存單未到期餘額仍在1兆元以上，加上銀行體系資金浮濫，因此預料短期利率將持穩於目前低檔水準，近期內不致有大幅上揚空間。
央行理事會議後決議維持利率不變，雖然宣示持續維持寬鬆貨幣政策，但一年多來連續降息的基調已告一段落，意味著未來利率下跌空間將有限，分析師預估美國FED於6月份將調高利率，台灣央行在年底或明年初可能也將跟進，全球低利率時代即將結束。 3月份債市空頭力道持續發揮，雖然短期利率尚能維持平穩，但中長期利率已有走高趨勢。由於近期債市籌碼供應量大增，加上國內外經濟數據明顯好轉、國際油價持續攀高等不利因素下，造成市場買盤縮手，利率上揚壓力逐漸沉重。3月份公債殖利率、公司債及金融債發行利率均大幅揚升，較2月份高出0.3%∼0.4%，預料在景氣復甦的情況下，未來利率走勢已易漲難跌，債市空頭走勢正進行當中。 近來公佈的經濟數據仍透露出景氣復甦的訊號，2月份國內景氣領先指標已連續5個月上揚，貨幣供給額年增率也同步走高，創下近2年來新高水準，股市資金行情正啟動中，帶給債市極大壓力，雖然實質面的復甦力道仍有疑慮，但整體而言景氣已逐漸邁向樂觀之路，對債市而言是項警訊。 永昌麒麟債券基金在3月底的規模及績效均維持穩定，在66檔開放式債基中，月績效第七名，季績效第五名。展望4月，重點仍將注意景氣面的復甦狀況、股市的走向以及債市籌碼面的變化，以便能做好利率走勢研判的工作，準確地掌握基金投資組合佈局的時點，相信能持續維持優異穩定的績效，以保障投資人的權益。