合庫標普利變特別股收益指數基金九月份經理人評論

九月份美股終於出現拉回，四大指數皆墨，主要原因是漲多後利空陸續出籠，投資人信心受到影響居高思危，主要利空包括：1)市場重新認為DELTA疫情將影響製造業供應鏈， 2)中國恆大危機引起資本市場重視，擔心金融危機擴散， 3)聯準會9月FOMC會後釋出相對鷹派的訊息，4)美國債務大限將到期。後兩項利空也讓殖利率短暫飆升， 9月下旬市場形成股債雙殺格局。

展望第四季，預期FED偏鷹的議題不會阻擾投資人的信心太久，畢竟升息最快也是明年第四季的事情，Taper時程應也不脫市場預期，市場資金仍舊充裕，預估美國人仍會讓自己過個沒有煩惱的聖誕節。然而，更長線確實有通膨壓力存在，明年企業獲利有趨緩甚至衰退的疑慮，因此我們預估第四季股市雖是先下後上，但是多頭的氣勢可能已沒有之前旺盛，就算再創新高幅度也會有限。建議可保留部分現金或將部分資金配置到波動較小的市場，特別股會是不錯的選擇。