柏瑞巨輪貨幣市場基金十二月份經理人評論

全球景氣走緩下，各國央行開始啟動降息或擴大寬鬆貨幣政策。在歐元區方面，ECB在2011年11、12月各降息1碼至1.0%，並於2011年12月21日操作3年期超低利率無限量再融通操作；美國方面：2011年12月13日的FOMC會議，儘管全球成長走緩，然基於近來指標顯示美國經濟持續溫和擴張，Fed僅重申繼續維持零利率至2013年中。

短期利率以市場面來看，整體未到期存單近期成長有些趨緩，顯示央行對於控制市場資金的調節動作，是具有相當實力。但近期內在國內央行貨幣政策已由升息轉為暫停升息步調，短期內貨幣市場各項投資工具利率趨勢將可望持平，預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.35%-0.45%，公債RP為0.70%-0.75%，公司債券附買回利率約在0.80%~0.90%，票券RP則在0.70-0.80%之間，整體而言短期利率為區間整理格局。

台債部分，消息面乏善可陳加上總統大選選情膠著，近期債券市場交投較為清淡。台灣於12月底公布11月份貨幣供給及景氣指標，均如市場預期趨弱，貨幣供給略增但年增率為負成長。歐債危機前景仍未解除，市場未來對於央行降息預期將可能升高的情況下，預期未來一個月台債仍將持續偏多整理。