福元基金10月回顧與未來展望
美國股市在911事件影響的短暫下跌後，旋即展開反彈。雖然在諸多利空消息如企業獲利不佳及獲利預警，以及經濟數據難展歡顏下的衝擊下，美股仍不畏利空罩頂，持續攻堅。而美股的反彈也帶動了台股指數回升，台股自911以後低點的3411.68點反彈至今，上漲幅度達20%左右，已接近911以前的指數位置。
近期美國公佈的經濟數據皆顯示景氣仍未見好轉，如第三季GDP衰退0.4%、10月份消費者信心指數由上月的97大幅下滑至85.5、9月份個人支出月成長率下滑1.8%、耐久財訂單月增率下滑8.5%，為96年8月以來最低。另外10月的全美採購經理人指數為39.8，遠低於9月份的47，原本回升至50以上的新接訂單指標及生產指標都在10月份大幅滑落，破壞了原先的上升趨勢。不過美國股市在債券殖利率已低，加上股價跌深、籌碼沈澱，股價因而有不錯的表現，那斯達克指數甚至回到911以前的水準。 本次台股的反彈除了隨美股起舞外，股價跌深及軋空題材亦是推升台股上漲的主要力道。以目前的情勢觀之，台股若要續漲，第一個先決要件是景氣要有復甦現象。但是，觀察目前美國所公佈的消費者信心指數及全美採購經理人指數，尚未看到美國景氣有翻揚的跡象，因此，就基本面而言，台股要一飛沖天的機率不大。再就股價跌深及軋空的題材來看，台股自低點反彈至今已接近20%，台積電反彈的幅度更高達50%以上，因此，跌深題材應已漸漸消失，而軋空個股融券也開始出現回補現象，因此大盤在年底之前要再有大幅的上攻，恐非易事，尤其越接近選舉期間，股市的振盪幅度將加大。 未來，大盤可望不致於回落至911以後的3411.68低點，因為當初台股大幅下挫的部分原因為半導體產業能見度仍不明，加上台積電及聯電面臨外資砍殺造成的流動性問題，致使台股指數大幅下挫。未來，除非再有一個類似911的恐佈份子攻擊事件，否則應該沒有其它事件對股市的衝擊會像911如此之大。 受到第三季部份個股獲利不佳的影響，電子股表現慘澹；而晶圓代工業表現不佳，而總體經濟數字表現在第三季仍交出頗令市場失望的數字，預料將加深大盤短期的賣壓。預料第四季初期大盤可能略為下跌，但整體大盤指數表現仍為盤整格局，待選舉前後可逢低佈局績優類股，指數短期將可能在3400點至4200點之間盤整震盪，4000點以上短期可減碼，跌破3600點可逐步加碼，投資人可在第四季時來回區間操作。建議投資人加碼可穩定成長，長期投資的福元基金，預料長期可提供投資人相對穩定之報酬。
台股在選前由於政府作多心態仍較濃厚，大跌的機率應該有限，但在選後，由於護盤的必要性降低，加上電子股開始步入淡季，股市可能有再下修的機會，屆時應該是進場逢低佈局的好時機。