國泰科技生化基金一月份經理人報告

上半月因受到FED會議記錄顯示鷹派使得投資人對於三月降息預 期降溫，因而使得國際股市與台股皆面臨修正壓力，但隨後在CES展上各家廠商力推AI相關產品，且隨後在台積電法說定調半導體庫存調整週 期結束及AI長線需求無虞，隨後全球科技大廠財報及展望樂觀帶動下，使得台股衝破一萬八千點關卡，FED一月份會議決議按兵不動，符合市 場預期，聲明中大幅變更利率前瞻指引，移除”額外緊縮”的用詞，但Powell表示FED並未積極考慮降息，不認為三月會議時有信心將通膨壓 至2%，但由於市場先前已降低三月降息的預期下，此次對於市場影響 較為有限。

美國的經濟數據表現亦十分強勁，美國一月份新增就業人數達35.3 萬人，遠優於市場預估，第四季GDP成長3.3%，顯示經濟保持十足韌性，未見衰退跡象，台灣經濟亦持續回溫，第四季GDP成長升至5.12%， 全年成長1.4%，12月份的景氣對策燈號續亮黃藍燈，其中的領先指標持續翻揚，反映前景能見度提高，未來成長動能可望逐步恢復，但以產 業來看，仍以AI相關廠商未來需求較為明朗，但手機、車用等類股，由 於Apple展望疲弱，特斯拉ModelY/3的紅利逐漸消化殆盡之下，整體出貨量成長趨緩，使得相關供應商展望將有所疑慮。

持續看好AIServer相關需求，主要以組裝、散熱個股為主，預 期營運動能將持續轉好，手機市場拉貨雖已趨疲弱同時i-phone展望較為保守，但仍看好華為帶動Android廠商重新推動規格升級，光 學、折疊手機等將成為今年焦點，同時半導體進入復甦週期下，對於供應鏈也將有所挹注，因此採取調整持股策略，逢低加碼IC設計、 半導體等族群。