巨輪債券基金1月份投資策略與佈局方向

展望2007年全球經濟情勢，儘管龍頭美國經濟成長將因房市趨疲而走軟，但是歐洲經濟成長走強，以及亞洲經濟持續旺盛，將帶動全球經濟持續成長，成長腳步可能會較今年略為走緩，IMF預估2007年的全球經濟成長率，將會從2006年的5.1%下滑至4.9%，而全球經濟最大變數在於美國，美國房市過去數年來呈現兩位數飆漲榮景，但這波多頭漲勢在2006年降溫。美國聯邦儲備理事會(FED)十二月份在連續第四次會議上維持利率不變，並再度對通膨發出警告，同時承認房屋市場大幅降溫，FED的利率決策符合市場的廣泛預期，FED在會後聲明中表示，仍然存在一些通膨風險，為不排除未來可能需要升息打下伏筆。

在國內經濟部份，國際經濟成長力道將減弱，但幅度並不明顯，明年台灣出口仍將維持既有動力，不過在今年高基期的效應下，成長將趨緩。但在內需方面，國內雙卡效應逐漸遠離，加上資產市場活絡助益下，預期明年內需將逐步回溫。因此，雖國際經濟趨緩，明年台灣經濟成長幅度將小幅修正，但出口成長幅度縮減，將由部份的內需回溫所替代。

一月本基金操作策略首要仍將以流動性及優良債信管理為主要重心，於九十五年八月十五日轉型為類貨幣市場基金，目前資產中買斷長期債券(含金融債、國際債券與公司債)約佔投資比重20.69%，其餘部位則投資於短中期其他標的。由於短期流動性較高的部位(含銀行存款6.85%與債券附買回72.11%)仍高達78.96%，顯示本基金之流動性非常良好。友邦巨輪債券基金以追求基金收益之長期穩定成長為目標，選擇債信良好且兼顧收益的投資資產品質，鑑於國內債券基金客戶申購贖回頻繁的特質，乃以維持高度流動性來操作本基金。至於短期波動淨資產乃以短期票券與債券附買回部位上下調整。其餘本基金各項投資組合比重已調整至目標區域，短期內將各項投資部位將隨基金淨資產小幅調整。另外無論在附條件交易、定存與買斷債券部分皆以流動性高及債信佳的商品為主要考量，再兼顧收益性以追求績效之改善。