生命科學基金5月行情回顧與未來展望評析

近期生科在相對績效由領先轉弱的最大原因在於亞洲佈局；由於亞洲市場波動幅度通常大於歐美，因此面臨較大修正壓力。亞股經由此次修正後，投資價值浮現，本益比降低，在企業與國家高成長的誘因之下，未來勢必將再度吸引外資的青睞。

舉例而言，日股本益比從高點的14.2倍已修正到目前的12.9倍；韓國雖然外資大量賣超(連賣21天)，但南韓申購股票基金比例往上攀升，韓股可望在本土資金挹注下有所支撐，加上目前股價處折價狀態，以及民間消費強勁，在基本面及股價相對低廉情形下，後勢不應看淡。至於台灣則在原物料價格下跌及貨幣回升(弱勢美元)的前提下，有助於支撐台股及科技類股。

最後，生技重頭戲----2006年腫瘤學會議(2006 ASCO)將於本週五(06/02)正式於亞特蘭大召開。今年總計有25,000位腫瘤學專家與會，至少有27家生技製藥公司會於會中公佈或更新臨床二、三期的實驗數據，市場關注的疾病領域將集中於肺癌、乳癌、胰臟癌、腎癌、骨癌、結腸癌及糖尿病。生科已藉此時機加碼生技持股比例(在基本面研究分析後，總計買進四檔生技股，其中Genentech為舊有持股加碼外，其餘三檔均為新加入之持股)。

生化科技股連續第三天反彈，NBI指數已連續兩天單日漲幅達2%以上，目前反彈上看頸線800點位置(最新收盤指數位置為757.41)；BTK指數自今年2月底下跌以來，目前已進入重要的支撐區，未來幾個月內可能反彈，BTK指數將升至664-666點(最新收盤位置655.48)，隨後再升至686點。

除技術性反彈加上腫瘤學會議舉行利多外，個股基本面及消息面同樣也有利多：Celgene治療多發性骨髓癌的藥品(Revlimid)獲得了美國食品藥品管理局的加速認可；默克制藥Merck帶狀孢疹(Shingle)疫苗獲得了美國食品藥品管理局的批准。在上述情形下，投資人於此時介入生技類股不僅獲利機會大，相對的下跌風險也較小。