《DJ在線》美國電網明年加速建，華城/士電接單旺

MoneyDJ新聞 2024-01-19 11:37:32 記者 羅毓嘉 報導

美國積極推動電網基礎建設的新建與汰舊計畫，2025年起，美國政府針對送電系統更將加大投資，催化對於變壓器的需求，由於目前外國廠商的變壓器產能持續吃緊，促使美國電力公司加速海外採購的動作，對於長期耕耘變壓器的華城(1519)、以及策略上更加聚焦電力公司客戶的士電(1503)而言，未來數年內外銷美國的變壓器訂單量可望持續向上。

根據美國能源部的規劃，在2025至2035年間，美國的跨區域送電網絡容量將增長逾100%，帶動變壓器需求以6%-7%的年均複合成長率穩健提升。而由於國際廠商的變壓器產能，在綠電裝置成長、輸配電網更新帶動下，已持續吃緊，讓美國的電力公司必須向外詢單，華城、士電預期將成為主要受惠業者。

值得注意的是，由於變壓器屬於電網關鍵設備，電力公司一般對於採購訂單採取認證資格制，且認證期動輒3年起跳，市場新進競爭不易，也造就在變壓器產能爆滿、交期拉長時，能夠越快交貨的廠商可報出更高價格的賣方市場格局。

為了提升變壓器產能，士電已經藉由增班生產、調度倉庫儲存空間等措施，推動產能的去瓶頸化，今年產能預估將提升逾10%，而隨著士電的新廠在2025年Q1落成啟用，產能更將進一步提升逾25%，更有利於縮短整體訂單交期、強化接單能量。法人估計，士電的變壓器外銷訂單，在2025年可望佔營收比重達5%，帶動營運向上。

華城方面則向來有一定比重營收來自於外銷訂單，目前2024、2025訂單排程能見度頗高，甚至已經開始洽接2026年的訂單。為了因應接單需求，華城今年也持續擴充產能，預期產能將較2023年提升逾30%，外銷訂單量的提升，也將帶動華城毛利率進一步走強。