美聯準會於9月睽違四年降息兩碼，正式啟動降息，且10月至12月進入全球傳統消費旺季，股市上漲機會高。根據「鉅亨買基金」回測過去在聯準會首次降息當月底進場，並計算一年後經濟是否陷入衰退時的平均報酬率，在未衰退下，新興市場債券、台灣股票和美國股票表現最佳。由目前所公布的經濟數字觀察，經濟進入衰退的可能性較低，台股、美股醞釀先蹲後跳的態勢顯著，投資人可優先布局相關資產。
「鉅亨買基金」投資研究部回測過去在聯準會首次降息當月底進場，指出在未陷入衰退的情況下，計算一年後經濟平均報酬率新興市場債券、台灣股票和美國股票表現最佳，平均報酬率分別為32.1%、18.7%和16.5%(表)。
「鉅亨買基金」表示，債券市場受惠降息，全面上漲。在全球經濟穩健情況下，各國啟動降息使「非投資等級債券」表現相對優於投資等級債券。債券市場中，呼應非投資等級債券在第三季的優異表現，其殖利率向平均值收斂的速度較投資等級債券快，亞洲非投等債殖利率甚至已低於過去十年平均，其餘也都接近平均值，僅歐洲的殖利率高於平均值1個百分點以上。此外，美國降息和美元貶值有利於新興市場債券的表現，資金流向高收益債券將推動市場上漲，樂觀看待「新興市場債券」這類資產。
另一方面，聯準會主席鮑威爾日前曾表示，美國經濟依舊強勁。「鉅亨買基金」認為，聯準會對通膨控制的進展表示滿意，陷入經濟衰退機率較低。進一步觀察美國第二季私人國內消費年增率與非居民固定投資年增率分別為2.9%與4.6%(註1)，美國消費與投資都很健康。
不過，若投資人擔心美國大選變數造成市場動盪，「鉅亨買基金」建議選前可考慮透過全球股票配置分散風險，減少單一市場波動影響，或者採用投資方案輔助進場，像是平台的「超底王」機制。尤其像是美股這類資產，修正後的低點會愈墊愈高，甚至遠比過去的高點還高；高點不斷創新高下，若非得等大跌再加碼，投資人往往錯過不少行情，因此，使用逢低自動加碼機制反而可在市場變化時克服人性，紀律投資。不過，預計第四季度美國大選塵埃落定後，企業投資將受益於降息及不確定性的減少，進一步提升美國經濟成長，美股市場仍是可留意優先布局的資產之一。
美國降息後，新興股市金融壓力再度下降，顯示成熟市場的降息在全球資金充沛的背景下對新興股市更加有利。「鉅亨買基金」指出，由成長面來看，以預估未來一年的每股盈餘年增率來說，新興市場中，東協及台灣股市預估盈餘年增率最高；各類股中則是通訊服務類股稱霸，代表其未來是最有潛力的市場(註2)。尤其與AI相關資產的實際盈餘提升，更反映市場需求的增加，台股市場基本面強勁，雖短期內台股漲幅過大，但歷史經驗看來，台股屬於長期向上的市場，投資者可謹慎考量進一步配置，或使用超底王透過自動逢低加碼機會，提早搶占市場契機。
「鉅亨買基金」建議投資人第四季優先布局新興市場債券、台灣股票、美國股票，投資人也可參考目前鉅亨基金狂歡節活動，善用股債全系列基金終身零手續費的優惠，降低投資成本。若擔心無法即時掌握市場變化，也可善用旗艦方案「超底王」，先藉由試算功能把關，找出並設定合適自己的「觸發跌幅」與「加碼金額」，幫助自己克服人性恐懼，超越猜底思維，股價漲多回檔時逢低加碼布局，不僅不用擔心買在高位，後續大盤再度上攻時，也能持續參與行情，打造大於單純定期定額的報酬率，讓財富累積更有感。
表: 首次降息後經濟無衰退時各資產的一年平均報酬率
資料來源Bloomberg，以美元計算，資料期間：除新興債券為1991年-2024年，其餘為1989年-2024年，美國股票採標普500指數、台灣股票採台灣加權指數、全球股票與新興股票採MSCI系列指數，債券指數採美銀美林系列指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。經濟衰退採用美國-NBER衰退觀察指標回撤幅度，主要參考美國實質GDP 、實質收入、就業、工業生產等指標的趨勢變化，以認定美國進入經濟衰退期間。此表為首次降息後未來一年經濟無衰退時各資產的一年平均報酬率。
註1:資料來源: Bloomberg，2024/9/2
註2:資料來源：Bloomberg，除美國採標普500與台灣採台灣加權指數外，其餘皆為MSCI系列指數，2024/9/30。
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