MoneyDJ新聞 2023-12-13 13:23:37 記者 周佩宇 報導
自行車產業庫存調整維持進行式， 11月營收普遍呈現年減，龍頭廠巨大(9921)執行長劉湧昌表示，產業庫存預期要到明年6月才會告一段落，屆時景氣將逐步明朗。不過受到中低階產品的高庫存影響，銷售端祭出的優惠將連帶影響供應鏈的毛利率，加上新車製造市場需求不振，上游零組件廠產能利用率下滑，產業整體而言，屬實為辛苦的一年。
2021年始，疫情影響下，消費者行為改變而捲起「自行車熱潮」，零件廠產能滿載、成車廠也積極備貨，不過實際需求卻跟不上訂單的增量，自行車產業又受到俄烏戰爭、貨運塞港等因素衝擊，供應鏈不順導致庫存攀升。熟悉產業業者指出，今年來對於庫存去化完成進度不斷遞延，因通膨壓力減弱消費力道，終端需求一直沒有顯著回升的跡象。不過就中長期趨勢而言，隨著環境保護意識的強化，騎乘人口仍有望提升，相關減碳政策更為產業成長提供支撐力。
市場認為，受到歐美自行車市場中低階產品需求疲弱影響到上半年拉貨動能，反之高階車款需求依舊強勁，中國市場方面，自行車銷量較佳，且自行車運動風氣有望持續帶動業績成長，不過地緣政治風險若持續，通膨可能將持續影響消費者的購買力，庫存去化也可能受影響。
各車種當中，E-Bike的成長趨勢仍明確，主要是在歐洲市場，在政府基礎建設與補貼之下，使得人們的騎乘意願提升，且E-Bike的終端售價逐步親民。以美利達(9914)來說，去年E-Bike出貨量大約33萬台，今年目標達到36萬台水準，整體市場需求與成長的態勢並未受到環境改變。
回頭看自行車零組件廠，隨著自行車業庫存水位提高，整車廠紛紛縮減訂單，新車款減少，更使產品組合難回到過去，營收也大幅下滑。包括桂盟(5306)、日馳(1526)都紛紛在今年發債籌資。不過整車廠的經銷通路目前庫存水位朝著健康方向走，加上零組件廠最快進入庫存調整階段，將先一步落底，預計明年上半年就能看到新車訂單回溫。
整體來說，自行車相關供應鏈台廠包含巨大、美利達、桂盟、拓凱(4536)、明係(6804)、政伸(8481)、利奇(1517)等，今年營運儘管受阻，但隨著庫存水位降低，在營收基期低的情況下，明年有望恢復成長軌道。
