MoneyDJ新聞 2024-12-06 09:54:41 記者 黃智勤 報導
美股今年來漲勢驚人，但部分投資人也憂心市況將從高點反轉。橋水基金聯席投資長坦布爾(Karen Karniol-Tambour)指出，綜觀歷史，債券和大宗商品往往能在行情反轉時發揮「抗跌」效果。
MarketWatch報導，坦布爾指出，投資人看好美股持續上漲，集中投資股票的程度為歷來未見，但目前股市估值遠比這波多頭行情開始時高得多，能否再帶來高額報酬仍是未知數。
華爾街樂觀看待美國經濟和人工智慧(AI)發展，加上市場期盼聯準會進一步降息，激勵美股走高，道瓊指數、標普500指數4日同創歷史收盤新高。
坦布爾認為，投資人無需「猜頭」，而是多元化投資組合，以在行情反轉時降低衝擊，過去在經濟低迷時，債券和大宗商品通常是能發揮抗跌作用的「聖杯」。
橋水彙整歷史數據後發現，在因「成長風險」導致的股市回檔中（如網路泡沫、金融海嘯、歐債危機和新冠疫情危機），債券是多元化投資組合的有效工具，因為在當時的低通膨環境下，聯準會得以放寬貨幣政策。
在「通膨上升導致聯準會大幅升息、進而導致股市回檔」的情況下（如1970年代、1980年代、1990年代和2022年的股市下跌），抗通膨的一籃子大宗商品則是分散投資組合的最佳工具。
近期的各項數據顯示美國經濟仍穩健，美國勞工部12月5日公布，截至11月30日止當週，首領失業金人數較前週增加9,000人至224,000人，遠低於歷史平均值。
屬於反向操作指標的CNN恐懼貪婪指數(CNN Fear & Greed Index) 12月5日收在56點，反映股民態度處於「貪婪」(Greed)。
(圖片來源：shutterstock)
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