美國1月非農就業數據保持強勁，就業新增人數由33.3 萬人升至35.5 萬人，且CPI 降溫幅度不如預期，年增率由3.4%回落至3.1%但核心CPI 持平於3.9%，再加上Fed 不急於降息的言論，使市場降息預期大幅收斂，1/31~2/29 期間，期貨市場定價聯準會於2024年全年降息幅度由6 碼收斂至3 碼，美債10年期殖利率於2/22 美國製造業PMI 公布後升至高點4.34%，2 年期則於同日升至高點4.74%。美債2 年期殖利率月線繼續上升41bp 收在4.62%，而10 年期殖利率月線亦上揚34bps收在4.25%，導致10年-2年負利差放寬至37bps；歐債殖利率於同期間亦普遍回揚，德債2 年期殖利率月線上升47bp至2.90%，10 年期殖利率月線上揚25bp 至2.41%。展望後市，市場逐漸消化全年降息預期碼數收斂，期貨市場定價聯準會首次啟動降息時點將落在 6月，而近期官員維持中性基調且認為今年降息碼數落在2~3 碼，考量市場預期就業與通膨持續放緩，且目前市場訂價已接近聯準會官員預期降息碼數，故美債殖利率再度大幅上漲機率較低。在相關綠色債券指數表現方面，2月份ICE美銀綠色債券指數下跌0.88%。由於我們預期市場對於綠色債券需求與大量綠色專案在脫碳計劃下將持續進行融資，皆有助綠色債券發行量與市占率重拾成長趨勢。