中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金十二月操作策略與一月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至12月底，基金持有50檔債券，持債比重96.28%，最差殖利率5.31%，最差信用利差1.33%，修正存續期間13.13年。

12月份基金淨值上漲5.94%，因為美國核心PCE通膨率低於預期，表明美國經濟正在放緩，市場正逐步聚焦明年降息的可能性與時間點。雖各國通膨持續呈現放緩狀態但降幅低於預期，已開發國家核心通膨仍在相對高位，多數已開發市場央行將維持緊縮政策。

美國優於預期的就業市場與高於目標的通膨，或將使聯準會維持政策利率於高檔。展望1月，新興國家的通膨放緩，可望帶動新興國家央行停止升息轉寬鬆，提振經濟，有助資金重啟回流新興市場，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞。整體而言產業面受到政府支持，有助信用利差穩定，而美債走勢也是影響新興市場利率表現重要因素之一。