國泰人民幣貨幣市場基金八月份經理人報告

中國人民銀行8/30日表示，為維護月底銀行體系流動性 合理充裕，今日以固定利率、數量招標方式展開301億元人 民幣7天期逆回購操作，得標利率為1.7%。由於當日有3,793 億元7天期逆回購到期，人行單日實現淨回籠3,492億元；依 全口徑計，通週累計淨投放5,040億元。

在貨幣市場利率方面，8/30上海銀行間同業拆放利率 (Shibor)多走揚，隔拆利率轉漲1.5個基點至1.529%，7天期 (R007)轉漲1.9個基點至1.647%，14天期續跌6.4個基點至 1.819%，1個月期持平於1.822%，3個月期續持平於1.85%， 6個月期續持平於1.9%，9個月期轉漲0.1個基點至1.931%， 一年期續漲0.3個基點至1.961%。而上週雖逢月末但銀行間 流動性未出現收緊狀況，並且中國人行於上週公開市場操作 淨投放2040億元，若再加上MLF續做的3000億元，整體資 金流動性趨寬鬆，使得7天期短率(DR007)較前週收跌14.8 bp至1.6997%。在長率方面，上週債市投資人持續對中國 政府國債交易監管問題較為觀望，關鍵還是在於人行後續政 策手段和政府債券供給狀況；而上週五人行公告8月國債買 賣操作為買入短期限國債並賣出長期限國債，全月淨買入 1000億元，使得通週短年期債券殖利率偏跌，而長年期債 券殖利率偏升，中國10年期公債殖利率通週上升1.5bp至 2.1700%。

中國人行行長潘功勝接受央視權威訪談專訪表示"今年 人民銀行先後三次實施了比較重大的貨幣政策調整，精準有 力支持經濟回升向好。下一步將加強逆週期和跨週期調節， 著力支持穩定預期，提振信心，支持鞏固和增強經濟回升向 好態勢。我們將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，引導貨幣 信貸合理增長，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。" 因此在利率展望方面，由於當前中國經濟整體仍偏弱，尤其 房地產市場仍處於去庫存的階段，中國7月商品房待售面積 累計值仍處於歷史相對高檔，合理預期中國人行將維持偏寬 鬆環境以支持經濟。至於在基金投資策略上,是以滿足投資 人流動需求為前提,若有淨申購資金則積極調整投資組合以 提高基金收益率為目標。