台新ESG新興市場債券基金十月份經理人報告

聯準會11月將開始縮減資產購買，維持通膨上漲為暫時性看法，但同時指出通膨持續時間超出預期，同時不排除明年升息的可能性，使市場波動加劇。回顧過往聯準會處於緊縮周期時，新興企業債表現仍穩定，目前新興市場仍維持寬鬆政策，支撐企業在經濟復甦階段財務表現。近期中國地產出現違約引發道德風險，投資人信心不足使外資紛紛流向其他新興市場，9月份中國債市的外資淨流出資金高達81億美元，同時新興市場整體外資流入298億美元，雙雙創下半年新高。經濟復甦使商品需求大增帶動能源價格上漲，在碳排放有節省優勢的ESG企業表現可望拉開與非ESG企業差距。

操作上看好受惠政策支持的印尼地產，以及具長期穩定現金流的ESG再生能源，減碼資訊透明度具高度不確定性的中國地方國有企業及融資平台，以及減持具有潛在降評風險的印度投資等級債券。