雖然景氣疑慮仍高，但全球對通膨與升息的擔憂已開始紓緩，甚至預期2023年有機會看到降息。聯準會貨幣政策的預期轉變推升了7月全球股市普遍出現反彈。我們認為目前股市將持續處於類似「基本面下修+資金面有機會好轉」的錯綜背景下，短線指數震盪機率較高，中長線來看，基本面佳且評價偏低的績優股可望有表現空間。但也因為本波反彈來自市場對通膨與升息疑慮趨緩，未來相關指標是否真如預期從頂峰回落，為後續觀察重點。操作上以中性持股水位因應。