中國央行近期公佈《2022年第四季度中國貨幣政策執行報告》，報告指出，將精准有力實施好穩健的貨幣政策，堅持不搞“大水漫灌”，保持貨幣信貸合理增長，引導綜合融資成本穩中有降，發揮好結構性貨幣政策工具的激勵引導作用。密切關注通脹走勢變化，支持能源和糧食等保供穩價，保持物價水準基本穩定。展望2023年，中國經濟運行有望總體回升，經濟迴圈將更為順暢；預計通脹水準總體保持溫和，也要警惕未來通脹反彈壓力。當前市場受到美聯儲加息預期將進一步升溫，美債收益率和美元指數強勢，外資流出有一定壓力。但是，從近期各項經濟資料情況來看，中國經濟仍在加速恢復中。3月份的經濟資料有望在1~2月份資料基礎上進一步改善，為A股提供關鍵支撐因素。3月4日開始進入兩會時間，兩會以及之後的政策預期有更加明確的期待。
李克強上月主持召開國務院常務會議，要求推動消費加快恢復和保持外貿外資穩定，增強對經濟的拉動力。中國宏觀政策著力穩增長，財政發力、貨幣寬鬆可期，經濟有望在2023年迎來復甦。2022年中央經濟工作會議著力部署穩增長各項工作，2023年也將進入政策兌現階段，流動性和經濟預期將對權益資產形成支撐。每年2月份之後是3月份的兩會，11月之後是每年的中央經濟工作會議，都是對未來經濟政策有方向性影響的重要會議，使得市場容易產生政策預期。往後看，持續正面看待港陸股市未來行情，主要在於1.基本面預期向好，政策方面，疫情與地產相關政策已在去年11月份前後陸續的出臺，下一個關鍵的政策時間點或許將在地方兩會與中央兩會前後，屆時可能會有各地方以及全國的具體經濟目標與經濟支持政策的出臺。2.內地經濟數據改善，地產政策的延續性（央行、銀保監會、住建部發聲），疫後生產端開工率及出行端客流量等高頻數據的周環比改善。3.港陸股估值仍然處於較低區間，雖然去年四季度市場出現了顯著的反彈，但是當前市場估值位置仍然偏低。
基金操作聚焦國家規劃之政策方向，包含國內大循環、科技創新及碳中和等主軸，配合企業產業競爭力選股，布局相關族群，包含新能源(車)、消費性電子、化工、互聯網、雲計算、半導體、5G、建材、養殖、醫療及白酒等。
1Q23產業布局方向
➢內需消費
近期國務院常務會議指出，要針對需求不足的突出矛盾，推動消費加快恢復成為經濟主拉動力，在2023年全力拚經濟的前提下，擴內需必為穩增長政策的重中之重，包含傳統產業(食品飲料、房地產產業鏈、疫後消費產業等)及新興產業(電動車產業鏈、創新醫藥等)，皆是布局重心。
➢科技股
目前中國內外環境面臨的不確定性增大，經濟面臨新的下行壓力，在中央共同均富的大目標下，扶植中小企業以及大力發展卡脖子科技技術也是勢在必行，政策面持續利好半導體及科創板等科技股發展。
➢互聯網新經濟
美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）順利對中資企業進行審計，令在美國上巿的中概股被迫退市的風險得以紓緩。展望後市，多數互聯網公司在2022年三季度業務增長優於預期，而目前估值已經基本反映了2022年下半年業績疲軟的預期。由於2022年的低基期，預估未來一年業績有機會呈現逐季復甦態勢，上市公司不斷降本增效，將會讓整體利潤率持續提升。
