國泰新興市場基金八月份經理人報告

美國 ISM 9月6日公布的最新數據顯示， 8 月服務業活動的擴張速度升至6個月高點， 主因是新訂單和招聘增加的提振， 不過該月物價指數攀升透露通膨壓力升高跡象， 具體來看， 美國8月ISM非製造業指數升至 54.5， 高於市場預期的52.5 與7月前值52.7， 寫下今年 2 月以來新高。 美國8月新增就業人口多於預期， 但失業率意外提高， 美國勞工部公布， 8月非農就業增加18.7萬人， 增幅與7月持平， 但優於市場預期的增加17萬人， 不過， 8月失業率從3.5%提高至3.8%， 超過市場預估的3.5%；平均時薪月比成長0.2%， 低於經濟學家預測的0.3%。 美國首次申領失業救濟金人數回落至21.6萬，低於預期23.4萬， 前值上修至22.9萬。 截至8月26日止當周， 連續申領失業救濟金人數回落至167.9萬， 低於預期171.9萬， 前值下修至171.9萬。 中國權威財經媒體財新9月5日公布8月份中國服務業採購經理指數（ PMI） 錄得51.8， 創今年新低。 其中， 服務業新出口訂單指數， 今年首次跌入收縮區間， 顯示外需明顯走弱。

基金操作方面， 8月份較7月份持股水位變動不大， 市場近期受到短期通膨數據偏高、 聯準會對於貨幣政策升息次數有可能增加影響，科技類股出現明顯的回跌， 利用機會做汰弱留強換股操作， 將近期展望保守、 訂單能見度低的公司做汰換， 預期第三季後續行情將回歸基本面， 將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局， 2023年第二季財報科技產業公司多有提及去化庫存、 下游需求有望落底等現象，接下來將觀察後續終端需求是否有止跌回穩的現象， 同時全球對於AI相關應用需求有大幅提升的狀況。 新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現， 關注美元指數、 美國10年債殖利率之風險。